5月27日晚，买卖对方包罗上海飞驰、融享贝盈等法人实体及凌世茂等天然人。本次买卖完成后，赢双科技将成为公司控股子公司，纳入归并报表范畴。截至2025年3月31日，亚普股份总资产为68。97亿元，账面货泉资金14。02亿元。
考虑收购事项尚正在推进，我们维持公司盈利预测，估计2025-2027年营收别离为86。73/96。47/102。39亿元，归母净利润为5。37/6。09/6。72亿元，EPS为1。05/1。19/1。31元/股，当前股价对应PE为18。1/16。0/14。4倍。公司持续拓展保守从业汽车油箱板块的海外营业邦畿，并无望借帮本次收购成功斥地成长新径、加强市场所作，维持“买入”评级。
国际商业摩擦加剧；乘用车销量不及预期；市场所作加剧导致毛利率下降；新营业拓展不及预期。
赢双科技成立于2005年，是国内最早处置旋改变压器研发和出产的平易近营企业之一。旋改变压器是实现、速度传感功能的微特电机，为新能源汽车电驱动系统的焦点传感器。赢双科技凭仗多年研发攻关，已成功冲破日本多摩川精机和日本美蓓亚正在国内车用旋变范畴的持久垄断，次要客户笼盖国内支流新能源从机厂，据赢双科技IPO申报稿，2022年其国内旋变市占率已冲破50%。2024/25Q1赢双科技实现营收3。12/0。74亿元，净利润为0。55/0。14亿元，扣非净利润为0。71/0。14亿元。
按照收购通知布告，截至2025年3月31日，赢双科技资产总额5。92亿元，净资产5。07亿元。经协商确定，赢双科技100%股权对应投资估值约10。6亿元，本次收购以老股受让体例开展，公司拟以自有资金约5。78亿元收购54。5%的股权。按标的公司24年扣非净利润测算对应收购PE估值约为15倍。
